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大型物流施設が大量に供給される状況にあっても、需給バランスは良好
安定した収益を生む物流施設にＪリートや一般投資家の資金が集まる

物流施設マーケットの動向と［賃料］［売買価格］のメカニズム
市場概説／賃貸市場と賃料決定要素／売買市場と価格決定要素／物流不動産利回り

【セミナーのポイント】
　●進化する物流不動産の市場環境と市場ニーズとは
　●物流施設を不動産事業としてみたときの事業構造とは
　●[賃貸][売買]マーケットの特性と決定におけるメカニズムは何か
　●物流不動産投資における利回りの見方・投資家の目線とは

ごあんない
　大規模な物流・倉庫施設の新規開発が相次ぐなかにあって、2015年首都圏では過去最大の50万坪ほどの新規供給が見込まれています。その背景には事業拡大を急ぐ3PL事業者のスペース需要、通信販売市場拡大に伴う通販会社の物流拠点需要、大手企業の配送拠点整備などがあり、より好立地・効率的な物流拠点を求めることから新規需要はますます増大しています。物流施設としての立地・規模・機能の充実を基本とし、働く従業員の通いやすさ、アメニティを満たすためにも、新規施設の需要は高くなっています。
　良好な需給バランスから、現在は安定した賃料収入を得られることで不動産投資市場にも期待されるアセットにあることで、Jリートや私募ファンドにも組み込まれ、投資熱も非常に高まっており、不動産事業者においても売買・仲介、事業評価の機会が増えています。
　そこで本セミナーは、有望な物流施設の投資にあたり、その不動産収益を司る「賃料」「売買価格」にスポットをあて、決定メカニズムを把握するセミナーとして開催いたします。活況を呈する物流不動産の基本を見直す機会として、ご参加をお勧めいたします。

セミナープログラム＆タイムスケジュール

13:30〜16:45（途中、小休憩を挟んでまいります）

1. 物流施設マーケットの概説
　● 物流施設をめぐるマーケットの分類
　　賃貸マーケット／売買マーケット（素地／収益物件）
　● 各マーケットにおけるプレーヤーの属性と特徴
　　ディベロッパー／リート・ファンド／3PL企業・荷主／投資家／金融機関
　● 各マーケットにおける需給動向と最新トピックス

2. 賃料のメカニズム（賃貸マーケット）
　● 賃料の決定メカニズムと実務的アプローチ
　　BTS（Build to Suit）型／マルチテナント型
　● 賃料の鑑定評価的アプローチ
　　コストアプローチ／マーケットアプローチ／インカムアプローチ
　● 賃料についてのトピックス
　　付加設備賃料（冷凍冷蔵設備、空調等）／地代／広大な敷地上の小規模施設

3. 賃料のヘドニック分析（賃貸マーケット）
　――賃料はどのような要素（変数）の合成として説明できるか

4. 価格のメカニズム（売買マーケット）
　● 価格の決定メカニズム
　　素地価格／収益物件価格
　●価格の鑑定評価的アプローチ
　　コストアプローチ／マーケットアプローチ／インカムアプローチ
　● 利回り（キャップレート）の査定
　　利回りを構成する要素／物流施設の利回り／底地の利回り
　● 金融危機前から直近までの利回り動向
　　取引利回り（取引事例）／期待利回り（不動産投資家調査）／還元利回り（鑑定評価事例）

5. 物流施設マーケットの将来予測
　● 今後、利回りはどこまで下がるか
　　過去の利回りの推移／オフィス利回りとの比較
　● 物流施設供給・賃料・空室率はどのように推移していくか
　● 物流施設マーケットの成長性とリスク要因
　● Jリート、私募ファンドなど国内外投資資金の流入と出口戦略の予測

6. 質疑応答

開催日時 2015年4月3日（金）　13:30〜16:45
会場 主婦会館プラザエフ
東京都千代田区六番町15番地　TEL.03-3265-8111
※詳しい会場案内図は参加証にてお知らせいたします。
参加費 41,040円（１名様につき）
　（消費税および地方消費税 3,040円含む）
●同一申込書にて２名以上参加の場合は
　38,880円（１名様につき）
　（消費税および地方消費税 2,880円含む）
※テキスト・コーヒー代を含む。
▼内容に関するお問合せは
綜合ユニコム株式会社 企画事業部
TEL.03-3563-0099

講師プロフィール

佐久間 譲治 （さくま・じょうじ）
一般財団法人日本不動産研究所　
証券化部　インダストリアルチーム　チーフ
東京大学大学院工学系研究科修了。住友信託銀行（現・三井住友信託銀行）、プロロジス、GLプロパティーズ（現・グローバル・ロジスティック・プロパティーズ）を経て、2011年一般財団法人日本不動産研究所に入所、13年4月より現職。主として物流施設の鑑定評価やコンサルティング、マーケット調査、専門誌への寄稿などを行なう。不動産鑑定士、公益社団法人日本証券アナリスト協会検定会員。

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